天机：合伙人制度的股权架构

健忘熊

【天机解读】
在过去的20年中，阿里巴巴曾经发生过几次股份的重大变更。在历次变更中，阿里巴巴为什么始终能牢牢的抓住阿里的控制权？股份与股权分离，这是很重要的一个点。
最早期的时候，阿里的合伙人之间有非常多的股份。
2004年，来了一个非常重要的股东，这个股东的名字就是我们今天知道的雅虎。
Yahoo当年的创始人是杨致远，雅虎的总裁跟阿里巴巴谈合作。当年雅虎送了阿里巴巴10亿美金的现金加上中国雅虎，换取阿里巴巴近38%的股票。
在2014年、15年上市的时候，股份又有一次新的变化。
整体而言，阿里的股份发生了变化，但是阿里的股权并没有随着股份一起变化。股权就是阿里的投票权。
有意思的是，阿里的五个股东席位中，雅虎虽然占据了38%的股份，但是雅虎在阿里巴巴里面是没有投票权的。
在2012年左右，雅虎和阿里巴巴交恶的时候，这个事情成为了冲突的核心。
当年雅虎想在美国启动相应的法律程序，企图控制阿里巴巴，占据绝对的控制权。因为这样一个事情，双方闹得很僵。
除此以外，马云及其合伙人有三票投票权。也就是说，在重要的事务中，合伙人虽然只占据1/3不到的股份，但是他们具有60%以上的投票权。这也是马云最最终得以控制董事会的一个非常关键的因素。